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      做空房地產市場的時機到了嗎?

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      【摘要】美國平均一套房子的價值相當于7年多的工資,而上世紀80年代初為3.5年。

        金評媒JPM  ·  2022-11-02 15:10
      做空房地產市場的時機到了嗎? - 金評媒
      來源: 公眾號:capitalwatch   




      如果你在2000年或2001年錯過了離開城市、在鄉村買房的機會,你可能會從此后悔不已。甚至不用看統計數據,有趣的是,任何讀到這篇文章的人都知道,他們的朋友和親戚見證了他們在疫情時代的房地產投資飆升。但時代在變,隨著住房建設和購買開始減少,被擋在疫情封鎖期間住房泡沫之外的投資者或許可以通過做空房地產股票來獲利。


      房價失控


      根據美國皮尤研究中心2021年的一項研究顯示,超過50%的美國人將負擔得起的住房——或者更確切地說,缺乏住房——列為一個“主要”問題??紤]到住房成本在過去幾十年里飆升,而且越來越糟,這并不特別令人驚訝。據全美房地產經紀人協會(National Association of Realtors)估計,美國人現在可以預期房價將再上漲11%。目前,美國平均一套房子的價值相當于7年多的工資,而上世紀80年代初為3.5年。這是站不住腳的,現在可能是做空房地產市場的時候了。


      轉折的潮流


      當房地產市場看起來根基不穩時,投資者需要關注的第一個風向標是房屋建設和新建筑的放緩。在最近一次的財報電話會議上,KB Home (NYSE: KBH) 首席執行官Jeffrey Mezger表示:“由于抵押貸款利率上升,通貨膨脹持續,以及一系列宏觀經濟和地緣政治方面的擔憂,許多潛在買家都暫停了購買,轉而觀望?!?/span>


      這只股票是我之前在疫情時期推薦購買的,但由于整體市場的下跌和不太樂觀的業績指引,它的股價急劇下跌。該公司公布的營收預期為20億美元,比華爾街的預期低3.5億美元。KB Home今年到目前為止已經下跌了37%,這只股票還會進一步下跌。我建議買一份看跌期權,在股價再次下跌10%至15%后買入一些股票作為對沖,并長期持有。目前股價為每股28.46美元,低于2020年2月股市崩盤前的水平。我懷疑,當一切塵埃落定后,該股將跌至接近每股20美元的區間。


      另一種做空房地產市場的方法是購買ProShares Short Real Estate (NYSE:REK),這是一種反向ETF,與道瓊斯房地產指數的每日表現相反。然而,投資者需要意識到這類投資是高度不穩定的。我建議只配置投資組合中的很小一部分,并密切關注其表現。


      然后是金融科技。市場上有這么多金融科技股,但有一家可能已經將自己置于危險的境地:美國在線貸款平臺火箭公司(NYSE:RKT)。


      過去幾年,這家在線金融科技公司在繁榮的房地產市場中經歷了驚人的增長和成功,在2018年超過了銀行巨頭富國銀行(NYSE: WFC),成為美國最大的抵押貸款機構。


      不過,盡管在經濟景氣的時候,發放抵押貸款收益頗高,但如果泡沫像一些專家認為的那樣破裂,火箭公司不僅會跌回地球,還會發現自己被大量抵押貸款違約埋沒?;鸺镜母軛U率到底有多高?嗯,雷曼兄弟(還記得他們嗎?)的債務股本比率比火箭公司目前要低。雖然我不認為會出現2008年那樣的崩盤,但對于這樣一家公司來說,任何輕微的資產減少都可能對其股票來說是壞消息,而對那些做空它的人以及更廣泛的房地產市場來說則是好消息。



      來源: 公眾號:capitalwatch

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